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Warrant O que é um warrant Um warrant é um derivado que confere o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título normalmente um patrimônio a um determinado preço antes do vencimento. O preço a que o título subjacente pode ser comprado ou vendido é referido como o preço de exercício ou preço de exercício. Um warrant americano pode ser exercido a qualquer momento em ou antes da data de validade, enquanto warrants europeus só podem ser exercidos na data de vencimento. Warrants que conferem o direito de comprar um título são conhecidos como call warrants aqueles que conferem o direito de vender são conhecidos como put warrants. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Warrant Warrants são, em muitos aspectos, semelhantes às opções. Mas algumas diferenças chaves os distinguem. Os warrants são geralmente emitidos pela própria empresa, e não por terceiros, e são negociados de balcão com mais freqüência do que em uma bolsa. Os investidores não podem escrever warrants como eles podem opções. Ao contrário das opções (com exceção das opções de ações de empregados), os warrants são dilutivos. Quando um investidor exerce o seu mandado, ela recebe ações recém-emitidas, ao invés de ações já em circulação. Warrants tendem a ter períodos muito mais longos entre emissão e expiração do que opções, de anos, em vez de meses. Os warrants não pagam dividendos ou vêm com direitos de voto. Os investidores são atraídos para warrants como um meio de alavancar suas posições em uma segurança, protegendo contra downside (por exemplo, combinando um warrant put com uma posição longa no estoque subjacente) ou explorando oportunidades de arbitragem. Warrants não são mais muito comuns nos EUA, mas são fortemente negociados em Hong Kong, Alemanha e outros países. Tipos de Warrants Warrants tradicionais são emitidos em conjunto com obrigações. Que por sua vez são chamados títulos vinculados a warrants, como uma espécie de adoçante que permite ao emissor oferecer uma taxa de cupom menor. Estes mandados são muitas vezes destacáveis. O que significa que eles podem ser separados do título e vendidos nos mercados secundários antes da expiração. Um warrant destacável também pode ser emitido em conjunto com ações preferenciais, muitas vezes, o warrant deve ser vendido antes que o investidor pode coletar dividendos. Wedded ou warrants de casamento não são destacáveis, eo investidor deve entregar a obrigação ou ações preferenciais do warrant é wedded a fim de exercê-lo. Os warrants nus são emitidos por conta própria, sem títulos acompanhantes ou ações preferenciais. Os warrants cobertos são emitidos por instituições financeiras em vez de empresas, pelo que não são emitidas novas acções quando são emitidos warrants cobertos. Em vez disso, os warrants são cobertos pelo fato de a instituição emissora já possuir as ações subjacentes ou de alguma forma as adquirir. Os títulos subjacentes não se limitam ao capital próprio, tal como acontece com outros tipos de warrants, mas podem ser moedas, commodities ou qualquer outro número de outros instrumentos financeiros. Warrants de Negociação Os warrants de negociação podem ser difíceis e demorados, uma vez que, na sua maioria, não estão cotados em bolsas de valores, e os dados sobre os warrants não estão disponíveis de forma gratuita. Quando um warrant é listado em uma troca, seu símbolo do ticker será frequentemente o símbolo do estoque comum da empresa com um W adicionado ao fim. Por exemplo, os warrants Abeona Therapeutics Inc (ABEO) estão listados no Nasdaq sob o símbolo ABEOW. Em outros casos, um Z será adicionado, ou uma letra que indica o problema específico (A, B, C). Em geral, os warrants são negociados com um prêmio. Que está sujeito a decadência de tempo à medida que a data de vencimento se aproxima. Como com opções, os warrants podem ser fixados o preço usando o modelo de Black-Scholes. Os Warrants de Warrants são um pouco como uma memória viva de uma era longa de finanças. Embora relativamente incomum e fora de favor nos warrants permaneceram mais populares em outras áreas do mundo, como No entanto, eles ainda aparecem nos mercados, e os investidores devem saber como avaliá-los e valorizá-los. 13 Os warrants podem ser uma ferramenta de investimento de alto retorno. Um mandado é como uma opção. Dá ao titular o direito, mas não a obrigação de comprar um título subjacente a um determinado preço, quantidade e tempo futuro. É diferente de uma opção na medida em que um warrant é emitido por uma empresa, enquanto uma opção é um instrumento da bolsa de valores. A garantia representada no warrant (geralmente o capital social) é entregue pela empresa emissora em vez de por um investidor detentor das ações. As empresas freqüentemente incluirão warrants como parte de uma oferta de novas emissões para atrair investidores para a compra da nova segurança. Um warrant pode também aumentar a confiança de um accionista em um estoque, desde que o valor subjacente da segurança realmente aumenta ao longo do tempo. (Os Warrants são apenas um tipo de derivativo de capital.) Saiba mais sobre os outros em 5 derivativos de ações e como eles funcionam.) Tipos de Warrants Existem duas categorias de warrants: um call warrant e um warrant de put. Um warrant de chamada representa um número específico de ações que podem ser compradas do emissor a um preço específico, em ou antes de uma determinada data. Um warrant de put representa uma certa quantia de capital próprio que pode ser vendida de volta ao emitente a um preço especificado, em ou antes de uma data estabelecida. Embora existam vários tipos de warrants, os tipos mais comuns são destacáveis ​​e nu. As garantias destacáveis ​​são emitidas em conjunto com outros títulos (como obrigações ou acções preferenciais) e podem ser transaccionadas separadamente. Os warrants nus são emitidos como tal e sem quaisquer títulos acompanhantes. Outros tipos de warrants menos comuns incluem warrants (que só podem ser exercidos se as obrigações / acções preferenciais em anexo são entregues) e warrants (que são frequentemente emitidos por instituições financeiras e raramente emitidos pela empresa subjacente). As empresas também ocasionalmente emitirão warrants para proteger os programas de opções de empregados. Características de um Warrant Warrant certificados têm declarado detalhes sobre a ferramenta de investimento que eles representam. Todos os warrants têm uma data de vencimento especificada, o último dia em que os direitos de um warrant podem ser executados. Os warrants são classificados pelo seu estilo de exercício: um warrant americano, por exemplo, pode ser exercido a qualquer momento antes ou na data de validade indicada, e um warrant europeu, por outro lado, só pode ser executado no dia da expiração. O instrumento subjacente que o warrant representa também é indicado em certificados de warrants. Um warrant normalmente corresponde a um número específico de ações, mas também pode representar uma mercadoria. Um índice ou uma moeda. O exercício ou preço de exercício é o montante que deve ser pago para comprar o warrant de compra ou vender o warrant de venda. O pagamento do preço de exercício resulta na transferência do montante especificado do instrumento subjacente. A taxa de conversão é o número de warrants necessários para comprar (ou vender) uma unidade de investimento. Portanto, se a relação de conversão para comprar ações XYZ é 3: 1, isso significa que o detentor precisa de três warrants para comprar uma ação. Normalmente, se a taxa de conversão é alta, o preço da ação será baixa, e vice-versa. No caso de um warrant do índice, um multiplicador do índice seria indicado preferivelmente. Este valor seria utilizado para determinar o montante a pagar ao titular na data de exercício. Investimentos em Warrants Os Warrants são certificados transferíveis, cotados e tendem a ser mais atraentes para planos de investimento de médio a longo prazo. Porque eles tendem a ser de alto risco, as ferramentas de investimento de alto retorno que permanecem em grande parte inexplorado em estratégias de investimento, warrants também são uma opção atraente para especuladores e hedgers. A transparência é elevada, e os warrants oferecem uma opção viável para os investidores privados também. Isto é porque o custo de um warrant é geralmente baixo, eo investimento inicial necessário para comandar uma grande quantidade de equidade é realmente completamente pequeno. Vantagens Vejamos um exemplo que ilustra um dos benefícios potenciais dos warrants. Digamos que as ações XYZ estão atualmente com preço no mercado de 1,50 por ação. Para comprar 1.000 ações, um investidor precisaria de 1.500. No entanto, se o investidor optou por comprar um warrant (representando uma ação) que estava indo para 0,50 por warrant, ele ou ela estaria na posse de 3.000 ações usando os mesmos 1.500. Como os preços dos warrants são baixos, a alavancagem e a alavancagem que oferecem são elevadas. Isso significa que há um potencial para ganhos e perdas de capital maiores. Embora seja comum tanto um preço de ação como um preço de warrant moverem-se em paralelo (em termos absolutos) o ganho (ou perda) percentual, variará significativamente devido à diferença inicial de preço. Os warrants geralmente exageram os movimentos dos preços das ações em termos de variação percentual. Aqui está um outro exemplo para ilustrar esses pontos. Digamos que a participação XYZ ganha 0,30 por ação de 1,50, para fechar em 1,80. O ganho percentual seria 20. No entanto, com um ganho de 0,30 no warrant, de 0,50 para 0,80, o ganho percentual seria de 60. Neste exemplo, o fator de endividamento é calculado dividindo o preço original da ação pelo preço original do warrant: 1.50 / 0.50 3. O 3 é o fator de alavancagem - essencialmente o montante de alavancagem financeira oferece o warrant. Quanto maior o número, maior o potencial de ganhos de capital (ou perdas). Warrants podem oferecer ganhos significativos para um investidor durante um mercado em alta. Eles também podem oferecer alguma proteção para um investidor durante um mercado de urso. Isso ocorre porque, à medida que o preço de uma ação subjacente começa a cair, o warrant pode não realizar tanta perda porque o preço, em relação à parcela real, já é baixo. (Alavancagem pode ser uma coisa boa, até certo ponto.) Desvantagens Como qualquer outro tipo de investimento, warrants também têm seus inconvenientes e riscos. Conforme mencionado acima, a oferta de alavancagem e warrants pode ser elevada. Mas estes também podem trabalhar para a desvantagem do investidor. Se invertermos o resultado do exemplo acima e percebermos uma queda no preço absoluto em 0,30, a perda percentual para o preço da ação seria de 20, enquanto a perda no warrant seria 60 - óbvia quando se considera o fator de três usado Para alavancar, mas uma questão diferente quando ele morde um buraco em sua carteira. Outra desvantagem e risco para o investidor de warrant é que o valor do certificado pode cair para zero. Se isso acontecesse antes de ser exercido, o warrant perderia qualquer valor de resgate. Finalmente, o detentor de um warrant não tem direito de voto, participação ou dividendos. O investidor pode, portanto, não ter voz no funcionamento da empresa, mesmo que ele ou ela é afetada por quaisquer decisões tomadas. A Bittersweet Stock Jump Um exemplo notável em que warrants fez uma grande diferença para a empresa e os investidores teve lugar no início dos anos 1980, quando a Chrysler Corporation recebeu empréstimos garantidos pelo governo, totalizando aproximadamente 1,2 bilhões. A Chrysler usou warrants - 14,4 milhões deles - para adoçar o acordo para o governo e solidificar os empréstimos. Porque estes empréstimos manteriam o gigante automático da falência, a gerência mostrou pouca hesitação que emite o que pensou era um bônus puramente superficial que nunca fosse descontado dentro. Na altura da emissão o estoque de Chrysler estava pairando em torno de 5, assim emitir ordens com um preço de exercício De 13 não parecia uma má idéia. No entanto, os mandados acabaram custando à Chrysler cerca de 311 milhões, já que seu estoque subiu para quase 30. Para o governo federal, essa cereja no topo tornou-se bastante rentável, mas para a Chrysler foi um custo caro. Avaliando os Warrants com o Modelo Black-Scholes Embora existam vários métodos possíveis para avaliar um warrant, uma versão modificada do modelo Black-Scholes é mais comum. Esta fórmula é para opções de estilo europeu e, embora as opções de estilo americano, teoricamente, valem mais, não há muita diferença de preço na prática. No modelo de Black-Scholes, a avaliação de uma opção de compra é expressa como: 13 Por causa da diluição que os warrants representam, o valor dessa chamada precisa ser dividido por (1 q) onde q é a relação de warrants para ações em circulação , Assumindo que cada mandado vale uma ação. Os fatores que influenciam os preços dos warrants Além do cálculo acima, os investidores devem considerar os seguintes fatores ao avaliar o preço de um warrant. Preço de Segurança Subjacente Quanto maior o preço do título subjacente. Mais valioso será o mandado. Afinal, se o preço do estoque está abaixo do preço de exercício do warrant, não há nenhuma razão para exercer o warrant porque é mais barato comprar as ações no mercado aberto. Dias até a maturidade Em termos gerais, as opções e os warrants valem menos à medida que o tempo passa e a expiração se aproxima. Este fenômeno também é chamado de decadência de tempo, e ele irá acelerar como se aproxima expiração se o preço de exercício está acima do preço atual. Os titulares de Warrants de Dividendos não têm direito a receber dividendos ea correspondente redução no preço das ações reduz o valor do warrant. Taxa de Juros / Taxa Livre de Risco As taxas de juros mais altas aumentam o valor de opções como warrants. Volatilidade implícita Quanto maior a volatilidade. Quanto maior a probabilidade de que o warrant acabará por estar no dinheiro e maior o valor do warrant será. Fatores Adicionais Além desses fatores que são comuns entre as opções e warrants, mandados têm alguns fatores extras próprios: Diluição. Como o exercício de um warrant aumentará as ações em circulação de uma empresa, essa diluição adiciona uma torção a uma avaliação que não está presente na avaliação de opções normais. Prémio: Os warrants podem ser emitidos a prémios, quanto mais baixo o prémio, mais valioso é o warrant. Engrenagem / alavancagem: A engrenagem é a relação entre o preço da ação e o prêmio do título e reflete o quanto o preço do warrant muda para uma determinada mudança no estoque. Quanto maior for o gearing, mais valioso será o warrant. Restrições ao exercício: Embora seja muito difícil quantificar matematicamente, quaisquer restrições ao exercício de warrants terão impacto no valor de um warrant, normalmente negativamente. Uma restrição comum (e que é fácil de quantificar) é a diferença entre os warrants em estilo americano e em estilo europeu que os warrants em estilo americano permitem exercer a qualquer momento, enquanto os warrants de estilo europeu só podem ser exercidos na data de vencimento. O Bottom Line Embora warrants não são muito comuns mais, eles não são todos os que difícil de valor na prática. Afinal, um mandado é basicamente apenas uma opção de longo prazo emitida por uma empresa. Os investidores precisam fazer alguns ajustes para fatores exclusivos como diluição, mas uma fórmula básica de precificação de Black-Scholes produzirá uma avaliação razoável do valor dos warrants. Os warrants podem oferecer uma adição inteligente a uma carteira de investidores, mas os investidores de warrant precisam estar atentos aos movimentos do mercado devido à sua natureza arriscada. (Para saber mais, leia Investing In Warrants e How Are Stock Warrants Warrants Os warrants da Companhia e warrants de estrutura são dois tipos diferentes de opções negociadas na Bursa. Uma opção oferece ao titular / comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma determinada quantidade do instrumento subjacente a um preço estipulado dentro de um período de tempo específico, pagando um prémio. As ordens de compra de ações da Companhia ou de ações são emitidas pela empresa para arrecadar dinheiro. Dá aos titulares o direito, mas não a obrigação, de subscrever novas acções ordinárias a um preço determinado durante um período de tempo especificado. Os warrants têm uma data de vencimento (até 10 anos) após a qual expiram são inúteis, a menos que o detentor tenha exercido para subscrever as novas ações antes da data de vencimento. Os warrants estruturados são instrumentos patrimoniais emitidos por instituições financeiras que dão aos titulares o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o instrumento subjacente no futuro por um preço fixo. Para os warrants de estrutura, não há conversão para a ação subjacente. Todos os pagamentos apenas no prazo de validade e feito com dinheiro. Preço básico de opções O preço, ou custo, de uma opção é um montante de dinheiro conhecido como o prémio. Por exemplo, ao preço de SKP Resources e seus warrants (preço de exercício 45 sen) em 35,5 sen e 7 sen, respectivamente, no encerramento de 17 de setembro de 2017, o prêmio de compra deste warrant é 46 (0,070.45) /0.355 -1. O comprador paga este prémio em troca do direito concedido, ou a opção de exercer o direito ou permitir que a opção de expirar sem valor. Se antes da data de expiração o preço da SKP Recursos sobe acima de 45 sen, o preço de exercício, o titular do warrant pode exercer o seu direito de converter para a ação subjacente. Ele então pode vender a ação convertida para o mercado. Se o preço da ação subjacente não subir acima de 45 sen antes da expiração, o titular apenas vai deixar a opção expirar sem fazer nada, pois ele vai perder mais dinheiro fazendo isso. Os dois componentes de um prêmio de opção são o valor intrínseco e o valor de tempo. O valor intrínseco é a diferença entre o preço subjacente eo preço de exercício. Especificamente, o valor intrínseco para uma opção de compra é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício. Qualquer prêmio que exceda o valor intrínseco das opções é referido como valor de tempo. Em geral, quanto mais tempo de expiração, maior o valor de tempo da opção. Em geral, os investidores estão dispostos a pagar um prémio mais elevado por mais tempo, uma vez que o tempo aumenta a probabilidade de que a posição pode tornar-se rentável. O valor de tempo diminui ao longo do tempo e decai para zero na expiração. Fatores que influenciam e preço das opções Os seis principais fatores que influenciam o preço das opções são o preço subjacente das ações, o preço de exercício, a volatilidade esperada, o tempo de expiração, a taxa de juros e os dividendos. Quanto maior o preço da ação subjacente, menor o preço de exercício, maior volatilidade esperada, maior a taxa de juros e menor dividendo vai render preços de opção mais elevados e vice-versa. Para obter mais informações sobre as opções e seus preços, consulte o link anexado. A partir deste site, vamos explorar as oportunidades de investimento para opções de warrants da empresa e warrants estruturados. Por favor sinta-se livre para contribuir. 70 comentário (s). Último comentário por tonylim em 20 de fevereiro de 2017 05:12 Kulim: Atualmente fechado em RM6.66 Kulim-WC Data de Vencimento 27/02/2017 Preço de Exercício Revisado MYR 3.1300 Rácio de Exercício / Conversão 1 Warrant: 1 ação ordinária Kulim - CN C) Data de Vencimento: 28/02/2017 Preço de Exercício: MYR 3,70 Razão de Exercício: 3. 1 I39m sentindo-se confortável com as atividades de acumulação por grandes acionistas como Johor Corp, EPF 38 KWP. Normalmente, quando os caras grandes como eles em torno de acumular o subjacente, as chances de ganhar dinheiro no warrant também aumenta Yeah, se alguém é otimista sobre Kulim, a empresa, bem como os warrants call oferecer bom punt. Eu disse 34punt34 porque fundamentalmente, eu don39t acho que Kulim é uma boa companhia. O retorno dos warrants tem de depender dos insiders para fritar o preço da ação. Eu prefiro CN com um prêmio razoável de apenas 5,2, mas uma boa engrenagem de 24 vezes, e expirando em mais de 4 meses. Um gearing elevado é muito bom quando a parte subjacente move-se altamente, mas o reverso é também verdadeiro se o preço de parte vai a outra maneira redonda. Então, como você está certo sobre o movimento do preço subjacente das ações nada é certo, mas estamos em maior posição vencedora como o sentimento de vez em diante para o setor global de óleo de palma O poder da alavancagem no investimento: Warrants Embora muitas pessoas gostam de usar alavancagem para amplificar Retorno do mercado de ações, há igual ou pode ser ainda mais de eles desprezo. Sim, investir com alavancagem corta ambas as extremidades. O valor teórico do warrant depende do preço da ação subjacente, do preço de exercício, do tempo de expiração, da sua volatilidade, do pagamento de dividendos das ações subjacentes E a taxa livre de risco. Tomemos um warrant PJ Development Warrant C (WC) como um exemplo como um instrumento alavancado pode ser usado como um gerenciamento de risco financeiro em investir em vez de punting. Wc tem um preço de exercício de 1,00 e expira em 7 anos em 4 de Dezembro de 2020. No último preço de fechamento de PJD e Wc em 1,28 e 35,5 sen, respectivamente, a alavancagem ou gearing é 3,6 vezes. Wc é in-the-money agora, mas está negociando com um prêmio de 6. Isso significa que se você comprar Wc em 35.5 sen e pagar RM1.00 para enviá-lo para converter para a ação PJD, você está overpaying para possuir ações PJD por 6. Mas quem seria tão estúpido para fazer isso. Não há valor de tempo precioso em Wc que você não vai querer perder, convertendo Wc para PJD partes agora. Vamos dizer que sou otimista sobre PJD que a empresa vai fazer bem nos próximos 7 anos e eu acredito que seu preço da ação vai até RM2.00 dentro deste 7 anos antes do termo de Wc. Vamos dizer que eu primeiro pretende investir em 10.000 partes de PJD para RM12800. Se o preço da ação PJD subir para RM2, vou vendê-lo para um lucro de RM7200, ou 56. Agora, em vez de colocar RM12800 em risco, e se eu gastar apenas RM4000 para comprar 11.200 partes de Wc, ou apenas um terço do layout de capital Gostaria de atingir meus objetivos se PJD realmente vai até RM 2.00 dentro deste 7 anos como eu iria converter Wc e, em seguida, vender no mercado da parte convertida de PJD para RM2.00. Gostaria de fazer a mesma quantia de dinheiro, ou seja RM7200, com layout de capital muito menor e meu retorno é agora 182. Claro que o inverso também é verdade. Se o preço da ação da PJD cair em 6 para RM1.20 e como o warrant ainda está no dinheiro, eu tenho que converter Wc como está expirando, eu perderia 44. E se houver um grande desastre econômico e PJD vai Falido Um vai perder todo o seu dinheiro se você está em PJD ou Wc. Mas os acionistas do PJD perdem RM12800, enquanto os investidores do Wc perdem somente RM4000. Sim, a beleza sobre os investidores de warrant é detentores de bônus tem o direito, mas não a obrigação de converter para a ação subjacente quando é out-of-the-money, ou seja, quando PJD preço da ação está abaixo RM1.00, o preço de conversão. Assim, o risco de queda do warrant é menor e limitado ao menor custo do seu investimento em warrants. A tabela abaixo mostra o retorno de Wc com vários preços do preço de ação subjacente. PJD 1,00 1,20 1,40 1,60 1,80 2,00 Wc 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 Ganho PJD -22 -6 9 25 41 56 Ganho Wc -100 -44 13 69 125 182 KC Chong (Auckland 24 de novembro de 2017) Hibiscus warrant, anyone Esta manhã, Hibiscus O preço da ação fechou 2 sen até RM2.13 com um volume de 2,9m enquanto seu warrant divergiu e fechou 6 sen para RM1,55 ​​com um volume de 11 milhões de ações. Por que o Hibiscus Wa tem 8 meses para expirar. Tem um preço de exercício de 50 sen. A preços indicados acima, o valor intrínseco de Wa é RM1.63. Está certo. Em RM1.55, Wa está negociando em um disconto de 4, mais 8 meses do valor do tempo livre. Can39t você vê a rã gorda grande que salta toda ao redor Mas espera Antes que você salte dentro e compre cargas de Wa, pense sobre estes: 1) Quem são aqueles que vendem os warrants Quem começou a maioria de número destes mandados livres no primeiro lugar 2) Por que Eles venderam o mandado com tal desconto 3) Por que eles não se converteram a partes de Hibiscus e depois vendem a um preço mais alto 4) Eles são estúpidos Eu não penso assim. 5) Por que o volume de compra da ação subjacente (que subiu) é muito menor do que o volume de venda de warrant (que desceu) Existem simplesmente muitos porquês. Don39t você pensa assim que Let39s tem um copo do Cappuccino preto ou do branco liso começar uma mente desobstruída. Isto está pintando a fita. Nos velhos tempos, punters olhou para a fita para o movimento de preços. Então, insiders negociados e manipulados os preços das ações, como mostrado pela fita. Pequenos apostadores varejistas simplesmente não têm chance, absolutamente nenhuma chance de jogar com eles. Hibiscus preço das ações caiu em uma fúria por 32 de RM2.70 para o encerramento de RM1.84 de apenas três dias atrás. Seu warrant caiu por 36 de RM2.08 a RM1.32 para o mesmo período. Muito raramente vemos ação tão rápida e fúria. Hibiscus não é exceção. Três meses atrás, o mandado da Sersol caiu de 91 sen 35 sen, exatamente da mesma maneira que Hibiscus. Está negociando em 31 sen agora. Outros casos semelhantes são TMS, Ingens e Asupreme warrants etc Para apostadores que desejam fazer dinheiro jogando com insiders e manipuladores, é uma selva lá fora. A oportunidade de arbitragem para Hibiscus garante que a ação de Hibiscus está negociando em 1.74 enquanto seu warrant está negociando em 1.16 agora. Há um desconto sobre os warrants, um almoço grátis Se eu tiver 100000 partes de Hibiscus, farei o seguinte e bolso bastante um pouco justo de dinheiro sem qualquer mudança na minha posição. Ação Número de ações Preço Quantidade Venda Mãe share 100000 1,740 174000 Comprar Wa 100000 1,16 116000 Adicionar custo de conversão 100000 0.50 50000 Custo total xxxxxx xxxx 166000 Pocket xxxxxx xxxx 8000 Estou certo de que há uma abundância de investidores inteligentes lá fora. Por que eles não estão fazendo isso? Eles são estúpidos, eu duvido. As ações muito lógicas de arbitrageurs fariam qualquer desconto de warrants desaparecer. Por que isso não está acontecendo